Pour construire le nouveau siège de la Faculté de Lettres, un concours a été lancé en 1934 et remporté par l’architecte et designer milanais Gio Ponti. Outre la conception du bâtiment, l’artiste s’est occupé personnellement de nombreux éléments d’ameublement : bancs, bureaux, chaires, porte-manteaux portent encore sa patte, conférant à l’intérieur le même style reconnaissable et cohérent que certaines salles du rectorat du Palazzo Bo, également meublé et aménagé par Ponti.
La grande fresque de l’atrium du Palazzo Liviano est elle aussi le résultat d’un concours : les artistes invités ont présenté des esquisses sur le thème de la continuité entre culture romaine et culture moderne. Les peintres Guido Cadorin, Ubaldo Oppi, Mario Sironi et Massimo Campigli ont participé au concours, et c’est ce dernier qui l’a emporté, réalisant la fresque entre 1939 et 1940. L’œuvre représente l’archéologie et la dépeint comme source de la culture italienne, l’héritage des érudits ainsi que des gens ordinaires.
Parmi les œuvres d’art conservée au palais, la statue de Tite-Live du sculpteur Arturo Martini (1942) mérite d’être mentionnée. L’historien latin est représenté penché, réfléchissant : « un enfant qui s’agenouille et écrit toute sa vie », selon la définition de l’artiste.
Le troisième étage du palais abrite le Musée des sciences et des arts archéologiques depuis 1937. Parmi les collections, des sculptures et des céramiques anciennes et de la Renaissance ; des œuvres grecques, étrusques et romaines et des moulages.